干貨！2022年中美床墊龍頭企業對比——美國泰普爾-絲漣VS中國喜臨門

行業主要上市公司：泰普爾-絲漣(TPX);睡眠號碼(SNBR);夢百合(603313);喜臨門(603008);顧家家居(603816);慕思股份(001323);美克家居(600337);敏華控股(01999);自然科技(834927)等

本文核心數據：泰普爾-絲漣和喜臨門發展歷程、產品布局、財務數據;床墊市場競爭格局

發展歷程對比：泰普爾-絲漣起步早

1881年，世上第一張Sealy床墊于美國德克薩斯州Sealy小鎮誕生。第一個Tempur-Pedic床墊由瑞典技術泡沫公司Fagerdala World Foams推出。該品牌于1992年被帶到美國，并成立了Tempur-Pedic, Inc.公司。2012年，Tempur -Pedic和Sealy Corporation宣布合并計劃，Tempur-Pedic以2.286億美元收購其最大的競爭對手Sealy Corporation，成立了泰普爾-絲漣公司(Tempur Sealy International,Inc)。

相較于泰普爾-絲漣，喜臨門起步較晚。喜臨門創立于1984年，1996年喜臨門成功研制出第一張超聲波袋裝彈簧床墊。2000年，喜臨門第一條全自動床墊生產流水線投產使用。2008年，喜臨門獲得高新技術企業認證。2012年7月17日，喜臨門A股主板成功上市。

布局對比

——床墊產品布局：泰普爾-絲漣相對獨立

在床墊產品布局上，泰普爾-絲漣整合了數家業內領先的床墊制造商資源，形成了主要以Tempur、Tempur-Pedic、Sealy以及Stearns & Foster四個品牌為大類的產品矩陣。

喜臨門床墊產品以“保護脊椎”為核心功能訴求，以“抗菌、防螨、除甲醛”為健康護航，傾力為消費者打造綠色、智能、舒適、健康的睡眠和居家體驗，并已形成以“喜臨門”品牌為核心，多風格多層次的品牌體系以滿足不同消費者個性化需求，旗下系列主要包括“凈眠”、“法詩曼”、“愛爾娜”、“布拉諾”、“喜眠”。

——床墊業務布局：泰普爾-絲漣重心在批發

泰普爾-絲漣作為世界上最大的床上用品供應商，開發、制造和銷售床墊、可調節底座、枕頭和其他睡眠和放松產品。2021年，泰普爾-絲漣向包括第三方分銷、酒店和醫療保健在內的所有第三方零售商批發收入40.34億美元，占比81.82%;通過公司擁有的商店、在線平臺和呼叫中心直銷收入8.96億美元，占比18.18%。

喜臨門專注于設計、研發、生產和銷售以床墊為核心產品的高品質客臥家具，主要產品包括床墊、床、沙發及其他配套客臥家具。2021年，喜臨門經銷店門店營收合計為39.56億元，占比51.70%;大宗業務營收25.98億元，占比33.95%;線上銷售營收10.98億元，占比14.35%。

——銷售網絡布局：泰普爾-絲漣全球布局，喜臨門布局重心仍在中國

在銷售網絡布局上，泰普爾-絲漣的業務已經遍布全球100余個國家及地區，其中美國、歐洲和亞太是公司的重點銷售網絡。2021年，公司在北美市場收入達40.79億元，占比82.73%。同時，泰普爾-絲漣也十分重視中國市場，早在2000年便布局中國市場。

喜臨門在國內布局紹興總部、紹興袍江、浙江嘉興、河北香河、四川成都、廣東佛山、河南蘭考、江西萍鄉(建設中)八大生產基地，東南西北中全域覆蓋，加快訂單響應速度，降低生產成本，便捷保供營銷網絡。此外，為積極拓展國際業務，公司在泰國設立海外生產基地，完善海外產能布局。2021年公司在國內收入為64.88億元，占比84.78%。

業績對比：泰普爾-絲漣是喜臨門的4-8倍，但喜臨門逐漸拉近差距

在營收方面，2021年，泰普爾-絲漣的床墊業務營收為45.13億美元，約合人民幣291.08億元，總營收為49.31億美元，約合人民幣318.04億元;喜臨門床墊業務營收為39.61億元，總營收為76.52億元。

整體來看，無論是床墊業務營收規模還是總營收規模，泰普爾-絲漣均較大，并且是喜臨門的4-8倍。但是，隨著喜臨門業務不斷擴大，喜臨門的床墊業務營收規模與總營收規模持續增長，同時逐漸縮小與泰普爾-絲漣之間的差距。

注：匯率按6.45進行換算。

注：匯率按6.45進行換算。

市占有率對比：泰普爾-絲漣美國市占率第一，喜臨門中國第一

在市占率方面，泰普爾-絲漣目前是全球第一大床墊企業，在美國市占率也排名第一，其旗下兩個主品牌2021年全美銷售額市場份額合計23.3%。在中國床墊市場，喜臨門占據了約6%的市場份額，排名第一。

注：中國床墊市場競爭格局中，考慮到夢百合大部分營業收入來自境外收入，故夢百合的市場份額是由其床墊業務營業收入和境內外比例經過調整后計算得出，僅供參考。

美國泰普爾-絲漣 V.S. 中國喜臨門對比總結

整體來看，泰普爾-絲漣較喜臨門處于相對領先地位，喜臨門在床墊市場仍有待挖掘。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國床墊行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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